Размещение государственных средств для развития денежного рынка РФ обсудили на МФФ-2026
С 2008 года доход от размещения временно свободных государственных средств составил 5,91 трлн рублей. Более 5 трлн рублей из этой суммы получено с момента создания единого казначейского счёта (ЕКС), а 1,105 трлн рублей доходов направлено в бюджеты регионов. Такие данные были представлены на сессии «Государственные средства – драйвер развития денежного рынка России» XI Московского финансового форума.
Участники дискуссии обсудили, как операции Казначейства влияют не только на доходы бюджетов, но и на финансовый рынок в целом. В частности, речь шла о снижении риска дефицита ликвидности у банков и развитии механизмов, которые позволяют эффективнее проводить расчёты и использовать государственные средства.
Заместитель руководителя Казначейства России Наталия Горина напомнила, что после создания в 2021 году системы казначейских платежей средства федерального, региональных и местных бюджетов аккумулируются на едином счёте. Это позволяет Казначейству размещать временно свободные государственные средства на финансовом рынке, обеспечивая не только дополнительные доходы в бюджеты бюджетной системы РФ, но и дополнительный приток средств в банковскую систему.
Ещё один позитивный эффект связан со скоростью возвращения поступающих в бюджет средств в банковскую систему. Это особенно важно, когда в бюджет одновременно поступают большие суммы налогов. После внедрения единого налогового платежа на ЕКС одномоментно может поступать до 4 трлн рублей. По словам Наталии Гориной, Казначейство выстроило систему, при которой эти средства максимально быстро возвращаются в банковскую систему, а остатки на ЕКС удалось свести практически к нулю.
«Мы, как Казначейство, не ставим единственной задачей получение дополнительных доходов для бюджетов. Если у участников рынка возникают идеи, которые принесут им пользу, а для нас фактически ничего не будут стоить – без потерь в доходности, но при этом дадут дополнительные эффекты для рынка и для страны в целом, мы открыты и принимаем все эти запросы», – отметила она.
Директор Департамента бюджетной политики и стратегического планирования Министерства финансов РФ Евгений Домбровский подчеркнул, что получение дополнительного дохода не является самоцелью. Главное – сохранность государственных средств и бесперебойное исполнение бюджетных обязательств.
По его словам, если раньше на счетах оставалось в среднем 0,7–0,8 трлн рублей, а в периоды пиковых налоговых платежей – до 2–3 трлн рублей, то сейчас в 70% дней в году остатки составляют менее 1 млрд рублей.
«Система управления ликвидностью выстраивалась в России как часть кассового планирования и сейчас обладает широким набором инструментов – шире, чем во многих других странах: залоговые операции (РЕПО), беззалоговые (депозиты), операции с центральным контрагентом (через НКЦ). Это позволяет удовлетворить почти все потребности рынка. При этом через разные каналы можно вернуть ликвидность обратно в рынок. Это происходит в режиме реального времени, минимизирует влияние операций на рыночные ставки и положительно сказывается на ценовой стабильности», – отметил Евгений Домбровский.
Вице-президент, директор казначейства ПАО Сбербанк Алексей Лякин отметил, что сегодня ситуация значительно отличается, чем 10-15 лет назад. Важную роль в этом играет скорость возвращения налоговых поступлений в банковскую систему.
Ректор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Станислав Прокофьев добавил, что это также способствует проведению контрциклической и антиинфляционной политики и поддерживает рынок ценных бумаг. Для регионов система открывает дополнительные возможности финансирования, в том числе за счёт прямых бюджетных кредитов под 0,1% и инфраструктурных бюджетных кредитов на развитие.
Заместитель Председателя Банка России Зульфия Кахруманова рассказала о новом механизме расчётов по депозитным операциям и операциям РЕПО Казначейства, запущенном в июне. Он объединяет расчёты по сделкам, их клиринг в НРД и завершение расчётов по счетам в Банке России. Это позволяет участникам эффективнее использовать имеющиеся средства и снижать потребность в дополнительной ликвидности. Механизм уже применяется Московской и Санкт-Петербургской биржами.
Отдельное направление совместной работы Банка России и Казначейства связано с платежами граждан в бюджет. По словам Зульфии Кахрумановой, за последний год через Систему быстрых платежей было совершено около 6 млн таких транзакций на общую сумму 25 млрд рублей. Судя по росту количества транзакций за год почти втрое, можно говорить о высоком интересе к сервису со стороны граждан.
В сессии также принял участие Председатель Правления ПАО Московская Биржа Виктор Жидков. Он рассказал о взаимодействии с Казначейством России и совместных проектах.
Участники сессии также обсудили дальнейшее развитие инструментов Казначейства. Среди уже реализованных решений – операции РЕПО с юанями, займы ценными бумагами и объединение расчётов по разным видам операций. В числе возможных следующих шагов прозвучали предложения развивать механизм займа ценных бумаг и увеличить сроки размещения средств Казначейства на депозитных аукционах.
Справочно:
Московский финансовый форум – профессиональная площадка, где ежегодно обсуждаются ключевые вопросы финансово-экономической политики России, вырабатываются эффективные решения для регулирования финансово-экономического блока Правительства РФ.
Традиция проводить Форум в сентябре была заложена в 2016 году. За эти годы МФФ стал одной из ведущих площадок для обсуждения стратегических направлений развития финансовой системы и экономики страны.
Организаторами Форума выступают Министерство финансов Российской Федерации и Правительство г. Москвы.
Оператор пресс-центра МФФ-2026 – коммуникационная группа АГТ.
21.09.2026